2021 年以來，在電力市場環(huán)境發(fā)生重大影響下，電力行業(yè)迎來歷史性變革，電改政策 取得重大突破，與之而來的是新興用能需求的集中釋放。

電力市場化改革取得突破，趨勢性上浮電價(jià)增加企業(yè)成本

電力市場化交易量價(jià)齊升，用戶專業(yè)服務(wù)需求增加。12 月份以來，各省份年度交易陸續(xù) 開展，江蘇省、陜西省、海南省、河北省及廣西自治區(qū) 2022 年年度成交均價(jià)較當(dāng)?shù)厝?煤基準(zhǔn)價(jià)均實(shí)現(xiàn)了 15%以上的漲幅。雖然，廣東省 2022 年雙邊協(xié)商成交均價(jià)較當(dāng)?shù)厝?煤基準(zhǔn)價(jià)僅上浮 9.72%，但其主因或系廣東省擁有全國最高的燃煤基準(zhǔn)價(jià)，并且從同比 漲幅來看廣東省同比也實(shí)現(xiàn)了 0.09755 元/千瓦時(shí)的漲幅，與江蘇省的漲幅接近甚至超 過陜西省的交易電價(jià)漲幅。整體而言，隨著各省份年度交易陸續(xù)開展，我們預(yù)計(jì)全國 2022 年年度成交電價(jià)將實(shí)現(xiàn)整體中樞的明顯抬升。此外，在政策要求下，各省份工商 業(yè)目錄銷售電價(jià)陸續(xù)取消，10kv 以上的工商業(yè)用戶全部進(jìn)入市場，量價(jià)齊升下企業(yè)的用 能成本或?qū)⒂兴嵘?，進(jìn)而催生出快速增長的增量專業(yè)服務(wù)需求：一方面，中樞上浮的 用能成本將直接帶來企業(yè)節(jié)能需求的明顯增加；另一方面，眾多中小型企業(yè)及部分大型 企業(yè)此前并無參與電力市場化交易的經(jīng)驗(yàn)，此番加入市場化交易之中也將帶來海量的電 力市場交易專業(yè)化服務(wù)需求。

分時(shí)電價(jià)拉開峰谷差率，需求側(cè)響應(yīng)服務(wù)隨之增加

2021 年 7 月 29 日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，提出在 保持銷售電價(jià)總水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善目錄分時(shí)電價(jià)機(jī)制。其中特別提出 上年或當(dāng)年預(yù)計(jì)最大系統(tǒng)峰谷差率超過 40%的地方，峰谷價(jià)差原則上不低于 4:1，其他 地方原則上不低于 3:1。我們認(rèn)為，政策進(jìn)一步拉大峰谷價(jià)差，核心目的在于增加需求 側(cè)自身調(diào)節(jié)能力，以降低電網(wǎng)側(cè)在應(yīng)對峰值負(fù)荷面臨的供電壓力，其核心抓手是增加用 戶在負(fù)荷峰值用電經(jīng)濟(jì)成本，市場化經(jīng)濟(jì)賬將逐步入場接替行政化手段驅(qū)動(dòng)“碳中和” 背景下的電力平衡調(diào)節(jié)。值得注意的是，這與 2021 年 10 月 24 日中共中央、國務(wù)院發(fā) 布的《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》中所提出的“從 有利于節(jié)能的角度深化電價(jià)改革”觀點(diǎn)前后呼應(yīng)，我國的電力體制改革開始進(jìn)入嶄新的 下一階段。

耗能重點(diǎn)用戶負(fù)荷穩(wěn)定，應(yīng)對峰谷調(diào)節(jié)能力較弱。從用戶側(cè)角度來看，工業(yè)是全國電力 消耗最大的行業(yè)，2021 年全年工業(yè)用電量占全社會(huì)用電量比重達(dá) 66.27%，其中鋼鐵、 有色、建材和化工行業(yè)又是傳統(tǒng)的四大高耗能行業(yè)，2021 年僅四大高耗能行業(yè)用電量 占全社會(huì)用電量比重達(dá) 27.27%。其中，四大高耗能行業(yè)中鋼鐵、有色及建材中的耗電 主力水泥行業(yè)由于產(chǎn)線啟停存在較高成本，因此多采取倒班的連續(xù)性作業(yè)方式，日內(nèi)用 電負(fù)荷穩(wěn)定性相對較高；而化工行業(yè)雖然也屬于高耗能行業(yè)，但是其采用非連續(xù)性工作 模式，可采用避峰生產(chǎn)，因此負(fù)荷曲線相對有著明顯波動(dòng)；機(jī)械制造業(yè)生產(chǎn)形式為非連 續(xù)性作業(yè)，作業(yè)時(shí)段符合制造業(yè)工人的生產(chǎn)習(xí)慣，用電負(fù)荷表現(xiàn)出明顯的峰谷特征，這 與以商場行業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)所表現(xiàn)出的峰谷特征相對類似。整體來說，對于傳統(tǒng)部 分高耗能行業(yè)以及機(jī)械制造業(yè)或第三產(chǎn)業(yè)，其用電負(fù)荷可變性相對較弱，特別是第三產(chǎn) 業(yè)基本無法自主調(diào)節(jié)用電負(fù)荷，這也就直接使得其在面臨尖峰或高峰電價(jià)顯得束手無策， 但是企業(yè)降低成本的需求是剛性存在的，企業(yè)用電峰值成本的空間便是第三方提供負(fù)荷 調(diào)節(jié)供給切入的突破點(diǎn)。

能耗雙控壓力增大，催生節(jié)能及可再生能源需求

雙控考核壓力提升，各地完成目標(biāo)難度增加。2021 年年初發(fā)布的《“十四五”國民經(jīng)濟(jì) 和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃與 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，“十四五”期間全國單位 GDP 能耗和 二氧化碳排放分別降低 13.5%、18%的節(jié)能目標(biāo)，要求 2021 年單位 GDP 能耗降低 3%。然而， 2021 年在多重因素的影響之下，全年我國單位 GDP 能耗比上年僅下降 2.7%， 并未完成全年目標(biāo)。并且，在近三輪通報(bào)情況中，寧夏、廣西、廣東等多個(gè)省份能耗強(qiáng) 度考核始終未達(dá)標(biāo)，而能源消費(fèi)總量方面云南省持續(xù)為一級預(yù)警，廣東、廣西等多個(gè)省 份也始終未達(dá)標(biāo)。2021 年，“碳中和”元年全國未完成全年的考核目標(biāo)，一方面反應(yīng)了 能耗雙控考核完成的現(xiàn)實(shí)難度，另一方面也導(dǎo)致“十四五”后半程能耗管控壓力陡增。

為了應(yīng)對持續(xù)增加的能耗雙控考核壓力以及快速上浮的市場交易電價(jià)，企業(yè)對于自身能 源消費(fèi)的控制力度也有望隨之提升。此前，國家發(fā)改委于 2021 年 9 月 11 日發(fā)布的《完 善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》，對之前能源消費(fèi)考核機(jī)制進(jìn)行了進(jìn)一步完善， 并且明確了超額可再生電力免計(jì)能耗雙控考核。2021 年 10 月 8 日，國家進(jìn)一步提出新 增可再生能源消費(fèi)在一定時(shí)間內(nèi)不納入能源消費(fèi)總量考核。換而言之，在能耗雙控考核 壓力增大的大背景下，企業(yè)從降低自身能耗雙控的壓力出發(fā)，便可以衍生出兩方面的需 求：即一方面擴(kuò)大可再生能源電量的使用廣度和深度，另一方面便是控制自身的能源消 費(fèi)和能耗水平。

滿足多樣用能需求，綜能市場勢如破竹

電改催生新興市場主體，綜能服務(wù)滿足多樣需求

電改催生新興市場主體，多樣化服務(wù)滿足用戶需求。本輪電力體制改革后電力系統(tǒng)發(fā)生 了深刻變化，電網(wǎng)公司將回歸電能的傳輸主體職能，而為滿足用戶多樣化的用能需求， 售電公司及服務(wù)公司作為新興主體參與電力市場，在新興主體提供的多樣化服務(wù)中，綜 合能源服務(wù)受到了市場廣泛關(guān)注。

綜合能源服務(wù)具有天生的 To B 特性，主要客戶為工商業(yè)用戶，為滿足企業(yè)多樣化需求， 綜合能源服務(wù)具體包括能源銷售服務(wù)、分布式能源服務(wù)、節(jié)能減排服務(wù)和需求響應(yīng)服務(wù)。其中，能源銷售服務(wù)主要是指能源供給側(cè)以多能互補(bǔ)、梯級利用和綜合供應(yīng)為核心，協(xié) 調(diào)優(yōu)化電、熱、冷、氣、水等多種能源的供應(yīng)、轉(zhuǎn)化、存儲(chǔ)、消費(fèi)，以提高綜合效益的 新型區(qū)域能源系統(tǒng)，當(dāng)前熱、電、氣多聯(lián)供較為普遍，因此后文將主要從售電側(cè)討論；分布式能源服務(wù)主要包括分布式光伏、分布式風(fēng)電等，對企業(yè)用戶而言，工商業(yè)分布式 光伏更為普遍。綜合能源服務(wù)的目的之一便是降低企業(yè)能源成本，其中主要通過三條路 徑實(shí)現(xiàn)：降低能源消費(fèi)產(chǎn)品價(jià)格、降低能源消費(fèi)量、降低交易成本。

降本費(fèi)用成為綜能收入之源，高效運(yùn)營保障收益分成。綜合能源服務(wù)公司在其專業(yè)化運(yùn) 營下，相較于客戶自身運(yùn)營會(huì)產(chǎn)生較大的能源成本的優(yōu)化，而這部分的成本優(yōu)化便成為了綜能服務(wù)公司收入來源，而為了確保用戶對綜合能源服務(wù)需求的持續(xù)存在，綜能服務(wù) 公司理論上需要將這部分優(yōu)化的成本空間與用戶進(jìn)行分享。

從用戶角度來看，優(yōu)化自身而最終付出的能源成本無疑是重要的決策參考之一。相應(yīng)的， 從綜能公司為客戶節(jié)約成本角度來看，為了在競爭中取得優(yōu)勢地位可以將兩個(gè)方面作為 主要抓手：1）一方面，可以通過加大對用戶的節(jié)約能源成本費(fèi)用的分成。主要可以通過 優(yōu)化節(jié)能設(shè)備采購成本、優(yōu)化運(yùn)維成本以及降低項(xiàng)目收益率實(shí)現(xiàn)，其中優(yōu)化節(jié)能設(shè)備采 購成本依賴于自身平臺(tái)實(shí)力向上游維持強(qiáng)勢地位，但相對較難實(shí)現(xiàn)；而優(yōu)化運(yùn)維成本則 依賴于公司深厚的運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，降低項(xiàng)目收益率則更多類似于惡性競爭。2）另一方面，可 以通過更大幅度的節(jié)約費(fèi)用實(shí)現(xiàn)，其主要是通過定制化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)維，以實(shí)現(xiàn)更 大幅度的降本，此外還包括采購高效節(jié)能設(shè)備，但這會(huì)隨之帶來采購成本的提升。

因此，我們認(rèn)為，從綜合能源公司角度來看，深耕主業(yè)，通過定制化實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)維將是 取得競爭優(yōu)勢同時(shí)保障收益率的重要途徑。此外，依托主業(yè)實(shí)現(xiàn)增值業(yè)務(wù)拓展也將是增 加用戶粘性的重要途徑，短期內(nèi)由于綜合能源服務(wù)仍處于啟蒙階段，運(yùn)維差異化相對較 弱，但隨著時(shí)間的推移綜合能源服務(wù)由于改造后會(huì)對用戶能源支出產(chǎn)生長期影響，用戶 側(cè)在選擇服務(wù)商的過程中也會(huì)更加謹(jǐn)慎，因此初期強(qiáng)大的平臺(tái)實(shí)力將是獲取用戶資源的 重要途徑，后續(xù)品牌及口碑效應(yīng)將是用戶選擇服務(wù)商重要的參考指標(biāo)之一。

售電業(yè)務(wù)：市場容量迅速擴(kuò)張，綜合能源業(yè)務(wù)基石

電力市場擴(kuò)容，售電再迎成長。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng) 電價(jià)市場化改革的通知》，我國燃煤發(fā)電要求原則上全部進(jìn)入市場，有序推動(dòng)工商業(yè)用 戶全部進(jìn)入市場。然而截至 2021 年，我國市場化售電量 3.78 萬億千瓦時(shí)，占剔除城鄉(xiāng) 居民用電后的生產(chǎn)用電的 52.93%，我國仍留存大量工商業(yè)用戶未參與市場化。從發(fā)電 側(cè)來看，2021 年我國市場化交易電量與火電發(fā)電量比值為 65.49%。此外，考慮到綠電 市場的建成以及清潔能源市場化比例持續(xù)提升，未來我國市場化售電規(guī)模將依然存在廣 闊的擴(kuò)容空間。

售電業(yè)務(wù)平臺(tái)化，成為業(yè)務(wù)拓展的基石。從歐美發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，隨著改革進(jìn) 程的推進(jìn)和深化，售電市場的參與者將逐步增多，售電公司的核心競爭力便體現(xiàn)在電力 采購成本之中。但是，在不考慮環(huán)境屬性的情況下，電力本身是一個(gè)同質(zhì)化商品，多數(shù) 用戶主要關(guān)注產(chǎn)品的絕對價(jià)格，因此在改革的后半程售電公司通常被迫面臨激烈的價(jià)格 競爭，因此整體利潤較低。因此，不少售電公司選擇開始加強(qiáng)用戶粘性，即提供增值服 務(wù)來實(shí)現(xiàn)差異化，以此避免單純價(jià)格競爭。售電增值服務(wù)是指根據(jù)電力客戶的實(shí)際需求， 為客戶提供超過基礎(chǔ)售電服務(wù)范圍的服務(wù)，在為客戶減少用能支出、提高能源利用效率、 增加投資收益、提升用能體驗(yàn)的同時(shí)，幫助售電主體增加用戶粘性、擴(kuò)大市場規(guī)模、提 升企業(yè)品牌效應(yīng)和盈利能力，從而實(shí)現(xiàn)電力客戶和售電主體的雙贏。尤為關(guān)鍵的是，售 電公司在銷售電量的過程中掌握用戶的重要實(shí)時(shí)用電數(shù)據(jù)，相對于其他增值服務(wù)提供主 體具備完全的信息優(yōu)勢，因此在設(shè)計(jì)增值業(yè)務(wù)方案時(shí)更具競爭力。

日本東京電力公司的售電轉(zhuǎn)型之路

東京電力公司創(chuàng)立于 1951 年，是一家集發(fā)電、輸電、配電于一體的日本大型電力企 業(yè)，是亞洲乃至全球最大的私營電力企業(yè)。2016 年日本全面放開電力零售市場后，東 京電力順勢進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，確立依托售電業(yè)務(wù)順勢拓展綜合能源服務(wù)商的戰(zhàn)略決策， 并成立專業(yè)公司，力求提供多種電力能源產(chǎn)品及新型能源服務(wù)。其綜合能源服務(wù)主要 涵蓋家庭節(jié)能管理、商業(yè)節(jié)能管理、智慧能源解決方案、清潔能源、需求響應(yīng)、全電 廚房等業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)的核心在于兩個(gè)方面：一是搭建公平、中立、旨在接入可再生 能源的輸配電力網(wǎng)絡(luò)，二是搭建物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，通過可視化工具，提供用電信息服務(wù)。

為了更好利用自身作為發(fā)輸配售一體化平臺(tái)的優(yōu)勢，東京電力公司于 2018 年 2 月成立 Energy Gateway 公司，并引入戰(zhàn)略合作伙伴 Informeties 公司（持有 Energy Gateway 公司 40%股權(quán)，負(fù)責(zé)提供核心技術(shù)）。該公司基于物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，利用非入戶式負(fù)荷分離 技術(shù)對用戶用電信息進(jìn)行收集，形成商業(yè)化的用電數(shù)據(jù)。Energy Gateway 一方面對用 戶能源管理系統(tǒng)進(jìn)行規(guī)劃和設(shè)計(jì)，另一方面將信息進(jìn)行分析和加工，提供給其他服務(wù) 型企業(yè)，這些服務(wù)型企業(yè)可以進(jìn)一步為用戶提供包括能源服務(wù)、能源管理服務(wù)、警備 等多種服務(wù)。通過收集用戶信息并加以分析同時(shí)進(jìn)行精準(zhǔn)推送， Energy Gateway 公 司轉(zhuǎn)型成為一家類電商的平臺(tái)公司，作為溝通上游服務(wù)型企業(yè)以及下游用戶的中間 商，公司擁有核心數(shù)據(jù)資產(chǎn)，在面向下游時(shí)具備強(qiáng)勢地位，盈利護(hù)城河也更加堅(jiān)固。

法國電力公司的售電轉(zhuǎn)型之路

法國的電力體制改革始于上世紀(jì) 90 年代中期，早于現(xiàn)行的中國新一輪電力體制改革 20 年，整個(gè)過程有著較大的借鑒意義。1996 年法國能源市場逐步向競爭性市場放 開；2000 年左右發(fā)輸分開并成立輸電公司，同時(shí)允許用電量超過 1600 萬千瓦時(shí)的用 戶自由選擇供電商；2003 年出臺(tái)法令要求市場完全放開并成立配電部門，對 3200 家 用電量超過 700 萬千瓦時(shí)的用戶放開電力市場；2004 年允許所有非居民用戶自由選擇 供電商；2007 年電力市場對所有居民用戶開放；2008 年成立配電網(wǎng)公司，2009 年一 體化公司的模式正式結(jié)束。法國電力公司（EDF）作為法國最大的電力運(yùn)營商在法國 電力市場化過程中也發(fā)生巨大變化，隨著其壟斷地位不再，積極擁抱極具競爭性的綜 合能源服務(wù)市場成為其必然的轉(zhuǎn)型道路，在此期間積極成立多個(gè)子公司，通過母子品 牌策略，充分發(fā)揮母公司品牌價(jià)值，提升其綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)辨識(shí)度。

為了更好開拓新興業(yè)務(wù)，法國電力公司首先依托售電業(yè)務(wù)將搜集到的電表數(shù)據(jù)、用電合 同數(shù)據(jù)、電網(wǎng)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)資源整合為企業(yè)大數(shù)據(jù)庫，將其作為重要資產(chǎn)管理對象；隨后 成立獨(dú)立的服務(wù)型運(yùn)營分析中心，對數(shù)據(jù)庫進(jìn)行專業(yè)分析與管理，從多個(gè)角度對市場消 費(fèi)群體進(jìn)行精確區(qū)分，并通過數(shù)據(jù)分析對企業(yè)自身、市場、環(huán)境進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，為推進(jìn) 綜合能源服務(wù)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)分析支撐。最后，法國電力公司通過對數(shù)據(jù)資 產(chǎn)的分析利用，實(shí)現(xiàn)了精確定位目標(biāo)客戶、推出更具盈利性的新產(chǎn)品、擴(kuò)大企業(yè)市場份 額、提升客戶服務(wù)響應(yīng)速度、提升企業(yè)商業(yè)運(yùn)作靈活度等一系列成效，促進(jìn)了數(shù)據(jù)資產(chǎn) 價(jià)值增值。

綜合來看，無論是法國電力公司還是東京電力公司，均依托于售電業(yè)務(wù)獲取的用戶用能 數(shù)據(jù)，通過專業(yè)分析和管理，向用戶精準(zhǔn)推送綜合能源服務(wù)。這類服務(wù)一方面實(shí)現(xiàn)了用 戶能效的提升，另一方面也實(shí)現(xiàn)了自身業(yè)務(wù)的拓展。雖然短期內(nèi)公司的售能總量并不一 定有積極的擴(kuò)張，但通過業(yè)務(wù)協(xié)同無疑增加了用戶的粘性，在此基礎(chǔ)之上所拓展的綜合 能源業(yè)務(wù)也是對售能業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充。（報(bào)告來源：未來智庫）

分布式光伏：兼具消納及電價(jià)優(yōu)勢，步入快速擴(kuò)張期

分布式光伏主要是根據(jù)企業(yè)屋頂資源情況和光照資源特點(diǎn)，運(yùn)營商向客戶提供分布式光 伏系統(tǒng)設(shè)計(jì)、投資建設(shè)、運(yùn)營維護(hù)等服務(wù)，最終以折扣電價(jià)銷售給工業(yè)企業(yè)并將剩余電 量銷售給電網(wǎng)公司的方式獲取收益，同時(shí)降低了工業(yè)企業(yè)的用能成本。

使用廠房閑置屋頂，兼具土地及消納優(yōu)勢。與傳統(tǒng)集中式光伏發(fā)電不同，分布式光伏發(fā) 電主要利用閑置工業(yè)廠房屋頂，與傳統(tǒng)集中式光伏需要大量集中連片的土地相比，節(jié)省 了大量的土地資源，并且閑置屋頂與集中連片的土地相比，可以節(jié)省大量土地租用成本， 從而在一定程度上增厚了發(fā)電運(yùn)營商的收益率。從電量角度看，分布式發(fā)電系統(tǒng)所發(fā)電 量首先滿足工業(yè)用能單位的用電需求，該部分電量實(shí)現(xiàn)就地消納，降低了電網(wǎng)對可再生 能源的消納壓力。

自發(fā)自用+余電上網(wǎng)，電價(jià)優(yōu)勢明顯。分布式光伏使用“自發(fā)自用+余電上網(wǎng)”的運(yùn)營模 式，即按照用能單位原有電價(jià)協(xié)商確定折扣向其提供電力，剩余發(fā)電量并入所在區(qū)域電 量。根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的《分布式光伏發(fā)電自發(fā)自用電量免征政府性基金有關(guān)問題的通知》， 分布式光伏發(fā)電企業(yè)自用電量無需征收政府性基金，且由于自發(fā)自用電量不并入電網(wǎng)， 也無需繳納輸配電價(jià)，因此政府性基金和輸配電價(jià)共同構(gòu)成了用能單位折扣電價(jià)和分布式光伏獲得較高電價(jià)的來源。根據(jù)南網(wǎng)能源投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公布數(shù)據(jù)，自用電量 普遍給予客戶的電費(fèi)價(jià)格折扣為 90%左右。即隨著自發(fā)用電的占比提升，分布式項(xiàng)目平 均上網(wǎng)電價(jià)也會(huì)隨之升高，最終拉動(dòng)項(xiàng)目收益率的提升，整體來看，分布式由于電價(jià)優(yōu) 勢的存在，會(huì)較集中式項(xiàng)目存在一定的盈利能力的優(yōu)勢。

分布式光伏優(yōu)勢顯著，占比穩(wěn)步提升。在分布式光伏具備多項(xiàng)優(yōu)勢的拉動(dòng)下，分布式光 伏裝機(jī)占光伏總裝機(jī)占比持續(xù)提升，其背后是新增分布式光伏裝機(jī)增量占比同步持續(xù)增 加。截至 2021 年底，我國光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到 3.06 億千瓦，其中分布式光伏達(dá) 到 1.075 億千瓦，突破 1 億千瓦，約占全部光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量的三分之一，新增光 伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)中分布式光伏新增約 2900 萬千瓦，約占全部新增光伏發(fā)電裝機(jī)的 55%， 分布式光伏的優(yōu)越性表現(xiàn)愈加明顯。

組件價(jià)格迎來拐點(diǎn)，分布式光伏有望持續(xù)高增。2021 年，受供需形勢趨嚴(yán)影響，硅料價(jià) 格快速上漲，多晶硅致密料價(jià)格一度高達(dá) 269 元/噸，較年初增幅高達(dá) 220.24%，上游 硅料價(jià)格快速上漲拉動(dòng)下游組件價(jià)格也存在明顯漲幅，單晶 182 組件和 210 組件價(jià)格 也在 11 月初均上漲至 2.1 元/W，較年初增幅均為 23.53%，快速上漲的組件價(jià)格也在 一定程度上壓制了光伏裝機(jī)的進(jìn)度。而 2021 年 12 月以來隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)投放，硅 料及組件價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的拐點(diǎn)，隨著供需環(huán)境持續(xù)改善，未來組件價(jià)格中樞有望 有所回落，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局或?qū)⒂兴兓夥袠I(yè)及分布式光伏裝機(jī)快速擴(kuò)容的 預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)。

節(jié)能業(yè)務(wù)：政策催化需求，建筑及工業(yè)節(jié)能高增可期

節(jié)能行業(yè)快速發(fā)展，工業(yè)及建筑節(jié)能為行業(yè)主流?！笆濉逼陂g節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值 持續(xù)增長，根據(jù) EMCA（中國節(jié)能協(xié)會(huì)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會(huì)）披露數(shù)據(jù)，2020 年我國 節(jié)能服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到 5916 億元，同比增長 13.29%，較 2016 年累計(jì)增長達(dá) 65.85%。并且，從具體項(xiàng)目分類來看，工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能是其中兩種主要節(jié)能服務(wù)類型，“十三 五”期間我國共開展節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目 2787 個(gè)：其中工業(yè)節(jié)能項(xiàng)目 1177 個(gè)，占比達(dá)到 42%， 建筑節(jié)能項(xiàng)目達(dá)到 1189 個(gè)，占比達(dá) 43%，二者項(xiàng)目合計(jì)占比達(dá)到 87%。

商業(yè)模式選擇多樣，合同能源管理為主要方式。節(jié)能服務(wù)開展方式多樣，主要分為非投 資類、合同能源管理和其他種類，其中非投資類主要是設(shè)備銷售模式和工程總承包（EPC） 模式，不涉及到最終設(shè)備的所有權(quán)；合同能源管理是當(dāng)前節(jié)能服務(wù)開展的主流商業(yè)模式， 合同能源管理模式占節(jié)能合同總量的 65%，其主要分為節(jié)能效益分享型、能源費(fèi)用托管 型和節(jié)能量保障型，其收益來源實(shí)際是用戶減少的能源費(fèi)用，項(xiàng)目的投資主體主要是綜 合能源公司，合同結(jié)束后設(shè)備所有權(quán)將無償移交給用戶。

控能及控碳效果優(yōu)異，節(jié)能業(yè)務(wù)將迎來快速增長。根據(jù) IEA（國際能源署）披露數(shù)據(jù)， 在節(jié)能業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展下，我國能源消費(fèi)總量得到了有效的控制，2018 年節(jié)能業(yè)務(wù)降低 4300 萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤潛在能源消耗，降低潛在碳排放量 1.17 億噸。2020 年，雖然節(jié)能總 量有所回落，但依然降低 4100 萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤的潛在消耗。毫無疑問，節(jié)能業(yè)務(wù)以其優(yōu)秀 的碳減排以及能源消費(fèi)控制情況，在“碳中和”的時(shí)代號(hào)召和能耗雙控堅(jiān)決推進(jìn)下有望 迎來快速增長。

建筑節(jié)能

建筑節(jié)能是指通過診斷辦公樓、酒店、學(xué)校、醫(yī)院、數(shù)據(jù)中心、交通樞紐、商業(yè)綜合體 等高耗能建筑的能耗情況，分析該建筑的用能需求，提供有針對性的節(jié)能和用能服務(wù)方 案，并通過投資改造用能設(shè)施，利用智慧用能控制系統(tǒng)，向客戶提供既有建筑及新建建 筑的節(jié)能改造、用能設(shè)施投資、運(yùn)營維護(hù)和高效的綜合能源服務(wù)。

建筑節(jié)能主要分為既有建筑節(jié)能服務(wù)和新建建筑節(jié)能服務(wù)。其中，既有建筑節(jié)能服務(wù)主 要是因?yàn)榻ㄖ?nèi)機(jī)電設(shè)備使用壽命的延長，效率持續(xù)衰減，耗電量也逐年增加，節(jié)能服 務(wù)提供商通過了解項(xiàng)目能耗構(gòu)成，設(shè)計(jì)節(jié)能改造方案，以降低項(xiàng)目的能耗，如更換高效 機(jī)電設(shè)備、系統(tǒng)調(diào)試、建設(shè)智能控制系統(tǒng)等。改造后為項(xiàng)目提供專業(yè)化的運(yùn)行管理服務(wù)， 確保機(jī)電可靠高效運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)能和經(jīng)濟(jì)的效果。新建建筑節(jié)能服務(wù)是將節(jié)能目標(biāo) 貫徹到新建建筑用能設(shè)備的設(shè)計(jì)、建造、以及長期運(yùn)行的全過程之中。建筑節(jié)能收入來 源是能源費(fèi)用的消減，但這部分收益需要與用戶共同分?jǐn)偂?/span>

建筑節(jié)能市場規(guī)模龐大，且呈持續(xù)擴(kuò)張趨勢。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，我國建 筑行業(yè)能耗總量也在持續(xù)增加。2019 年，我國建筑行業(yè)能耗總量達(dá)到 10.32 億噸標(biāo)準(zhǔn) 煤，占我國能源消費(fèi)總量的 21.17%；其中公共建筑耗能為 4.16 億噸，占建筑能耗總量 的 40.33%，在龐大的建筑能耗背景下，建筑節(jié)能也存在廣闊的市場空間。以上海市為 例，以醫(yī)療衛(wèi)生建筑及商場建筑為代表的單個(gè)建筑面積大的公共建筑年均用電強(qiáng)度超過 140 千瓦時(shí)/平方米，旅游飯店建筑平均用電強(qiáng)度也高達(dá) 95.8 千瓦時(shí)/平方米。考慮到單 個(gè)建筑面積常達(dá)到數(shù)萬平方米，則單個(gè)公共建筑每年的電費(fèi)支出可達(dá)數(shù)百萬元，具備節(jié) 能改造必要性。并且從用戶電量消耗來看，照明與插座以及空調(diào)用電占據(jù)單個(gè)建筑用能 的 70%以上，電力消費(fèi)相對較為集中。在市場化電價(jià)呈現(xiàn)出大幅上漲的背景下，用戶的成本端壓力也將會(huì)快速增加，并且考慮到用能相對較為集中，節(jié)能改造性價(jià)比凸顯，因 此預(yù)計(jì)用戶側(cè)對于自身節(jié)能需求將會(huì)快速提升，從而帶來快速擴(kuò)張的建筑節(jié)能市場。

工業(yè)節(jié)能

工業(yè)節(jié)能是指通過診斷工業(yè)企業(yè)用能需求，針對性的提供能源設(shè)備運(yùn)維及改造、余熱余 壓和煤礦瓦斯等綜合利用等其他綜合節(jié)能服務(wù)，工業(yè)領(lǐng)域用能設(shè)備多樣，因此具體改造 方式也種類繁多，其中以余熱余壓綜合利用及設(shè)備運(yùn)維為其中重要的節(jié)能服務(wù)路線。

工業(yè)企業(yè)用能規(guī)模大，存在廣闊潛在節(jié)能市場。工業(yè)企業(yè)是耗能大戶，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公 布數(shù)據(jù)，2019 年工業(yè)耗能達(dá) 32.25 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，占我國能源消費(fèi)總量的 66%，能源消 費(fèi)以電力、煤及焦炭為主。諸如水泥、化工、鋼鐵、冶煉等行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生 大量余熱余壓，如不能加以利用會(huì)造成能源浪費(fèi)和環(huán)境污染。據(jù)國家發(fā)改委官網(wǎng)披露， 我國在鋼鐵、化工等工業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的余熱資源可換算成標(biāo)準(zhǔn)煤約 6 億噸，其中以 鋼鐵為例，全行業(yè)工業(yè)余熱資源量約 1.8 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，但當(dāng)前余熱回收率僅約三分之一。在電價(jià)抬升的背景下，面向工業(yè)企業(yè)開展節(jié)能改造、余熱余壓利用，具有廣闊的綜合能 源服務(wù)市場空間。

政策推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳，工業(yè)節(jié)能增長確定性增強(qiáng)。2021 年 10 月 21 日，國家發(fā) 改委發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格能效約束推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳的若干意見》，提出到 2025 年通過 實(shí)施節(jié)能降碳行動(dòng)，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重 點(diǎn)行業(yè)和數(shù)據(jù)中心達(dá)到標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例超過 30%，考慮到各行業(yè)基準(zhǔn)水平是根據(jù)行業(yè)實(shí)際情況、發(fā)展預(yù)期、生產(chǎn)裝置整體能效水平等劃定，而標(biāo)桿能耗較基準(zhǔn)能耗有超 過 10%的節(jié)能效果，因此隨著政策強(qiáng)力推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳，工業(yè)節(jié)能增長確定性進(jìn) 一步增強(qiáng)。

工業(yè)節(jié)能工藝復(fù)雜，配售電企業(yè)存在競爭優(yōu)勢。工業(yè)企業(yè)綜合能源服務(wù)與其他領(lǐng)域相比 難度較大，必須深入了解生產(chǎn)工藝，掌握可通過服務(wù)產(chǎn)生效益的技術(shù)。在對生產(chǎn)工藝不 夠了解的工業(yè)領(lǐng)域，需要配電設(shè)施代運(yùn)維為切入點(diǎn)，先接入用戶的用能數(shù)據(jù)，分析用戶 的用能結(jié)構(gòu)，了解主要用能設(shè)施和工藝，才能深入挖掘綜合能源服務(wù)的潛力。因此工業(yè) 節(jié)能對企業(yè)的電力運(yùn)維能力及分析能力較高，配售電企業(yè)或在工業(yè)節(jié)能存在競爭優(yōu)勢。

需求響應(yīng)：冉冉升起的新星

電力需求響應(yīng)是指電力市場中的用戶針對市場價(jià)格信號(hào)或激勵(lì)機(jī)制做出響應(yīng)，并主動(dòng)改 變常規(guī)電力消費(fèi)模式的市場參與行為。其中，基于價(jià)格的需求響應(yīng)是指根據(jù)市場價(jià)格信號(hào)，當(dāng)電價(jià)處于高位時(shí)用戶自主調(diào)節(jié)用電策略；基于激勵(lì)機(jī)制做出響應(yīng)主要是指用戶在 電力系統(tǒng)需要或電力緊張時(shí)減少電力需求，以此獲得直接補(bǔ)償或其他時(shí)段的優(yōu)惠電價(jià)， 但基于激勵(lì)機(jī)制的響應(yīng)調(diào)度機(jī)構(gòu)需要提前與用戶簽署合同，在合同中約定需求響應(yīng)的內(nèi) 容，提前通知時(shí)間、補(bǔ)償或電價(jià)折扣標(biāo)準(zhǔn)、以及違約的懲罰措施等。此外，按照電網(wǎng)運(yùn) 行需要，電力需求響應(yīng)分為削峰需求響應(yīng)和填谷需求響應(yīng)。

需求側(cè)響應(yīng)市場仍與規(guī)劃目標(biāo)存較大差距。2017 年，《電力需求側(cè)管理辦法（修訂版）》 中明確提出“支持、激勵(lì)各類電力市場參與方開發(fā)和利用需求響應(yīng)資源，提供有償調(diào)峰、 調(diào)頻服務(wù)，逐步形成占年度最大用電負(fù)荷 3%左右的需求側(cè)機(jī)動(dòng)調(diào)峰能力，保障非嚴(yán)重 缺電情況下電力供需平衡”。隨后，我國需求側(cè)響應(yīng)的形式、規(guī)模、參與用戶數(shù)量、市場 機(jī)制均有較大的變化，并呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。2019 年，受年內(nèi)高溫影響，全國削峰 次數(shù)達(dá) 51 次，削峰響應(yīng)量達(dá) 703.3 萬千瓦，但如果按照 2019 年 7 月最高用電負(fù)荷 10.53 億千瓦的 3%測算，則需要需求側(cè)機(jī)動(dòng)調(diào)峰能力約 3160 萬千瓦，我國現(xiàn)有需求側(cè) 響應(yīng)調(diào)峰能力距規(guī)劃目標(biāo)值存在較大差距。

非市場化運(yùn)營及儲(chǔ)能成本過高限制需求側(cè)響應(yīng)市場發(fā)展。此前我國需求側(cè)響應(yīng)市場仍是 以政府為主導(dǎo)，電網(wǎng)企業(yè)為實(shí)施主體、負(fù)荷集成商為中介、全社會(huì)共同參與的商業(yè)模式 運(yùn)作，模式依賴于政府行政指令及電網(wǎng)激勵(lì)政策，市場化程度較低。從響應(yīng)方式來看， 國內(nèi)需求響應(yīng)開展以基于激勵(lì)的需求響應(yīng)為主，通過響應(yīng)的補(bǔ)貼政策，引導(dǎo)用戶參與需 求響應(yīng)。但是這種方式補(bǔ)貼資金來源有限，難以形成有效的激勵(lì)。此外，由于多數(shù)用戶 自身負(fù)荷主動(dòng)調(diào)節(jié)能力相對較弱，多需要儲(chǔ)能設(shè)施輔助調(diào)節(jié)，但由于抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模較大且建設(shè)周期較長，因此在用戶側(cè)配置市場有限，而電化學(xué)儲(chǔ)能成本相對較高，在分 時(shí)電價(jià)價(jià)差相對有限背景下，電化學(xué)儲(chǔ)能的盈利性相對較弱，因此用戶側(cè)需求側(cè)響應(yīng)市 場發(fā)展相對較為緩慢。

峰谷價(jià)差拉大疊加現(xiàn)貨市場建立，有望直接刺激工商業(yè)、大工業(yè)儲(chǔ)能削峰填谷的需求爆 發(fā)。用戶側(cè)儲(chǔ)能的削峰填谷收益包括兩部分，一是谷電價(jià)儲(chǔ)存、峰電價(jià)釋放的價(jià)差收益， 二是通過儲(chǔ)能需量管理，減少企業(yè)的容量電價(jià)。此外隨著現(xiàn)貨市場的發(fā)展，市場電價(jià)不 確定性預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加，對于用戶側(cè)實(shí)時(shí)響應(yīng)能力也會(huì)進(jìn)一步增加。2021 年 7 月份 分時(shí)電價(jià)政策出臺(tái)后，隨著峰谷價(jià)差進(jìn)一步拉大，用戶側(cè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性將進(jìn)一步凸顯，預(yù) 計(jì)將刺激工商業(yè)、大工業(yè)儲(chǔ)能削峰填谷需求快速增長，需求響應(yīng)服務(wù)將隨之迎來快速擴(kuò) 張期。

《電力輔助服務(wù)管理辦法》出臺(tái)，需求響應(yīng)業(yè)務(wù)再迎政策催化。2021 年 12 月 24 日， 國家能源局正式發(fā)布《電力輔助服務(wù)管理辦法》（以下簡稱辦法），辦法擴(kuò)大了提供電力 輔助服務(wù)新主體，由發(fā)電廠擴(kuò)大到包括新型儲(chǔ)能、傳統(tǒng)高載能工業(yè)負(fù)荷、工商業(yè)可中斷 負(fù)荷、電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)、聚合商、虛擬電廠等主體。此外政策進(jìn)一步明確了補(bǔ)償方式 與分?jǐn)倷C(jī)制，強(qiáng)調(diào)“誰提供、誰獲利；誰受益、誰承擔(dān)”的原則，與老政策體制下輔助 服務(wù)費(fèi)用主要依賴于發(fā)電側(cè)集資形成有限的資金池相比，本次政策將輔助服務(wù)分?jǐn)傎M(fèi)用 擴(kuò)大到上游發(fā)電企業(yè)和下游用戶，擴(kuò)大了資金來源，并且提出由市場化交易形成輔助服 務(wù)價(jià)格。短期間，我國需求側(cè)調(diào)峰能力與目標(biāo)差距仍大，并且供給側(cè)調(diào)峰能力也有缺口， 而隨著我國電力峰谷價(jià)差持續(xù)拉大，對調(diào)峰需求將會(huì)持續(xù)增加，因此預(yù)計(jì)輔助服務(wù)價(jià)格 將會(huì)獲得支撐，需求響應(yīng)作為重要的輔助服務(wù)之一，輔助服務(wù)價(jià)格獲得的支撐有望利好 需求響應(yīng)主體業(yè)績提升。

政策鼓勵(lì)售電主體發(fā)揮負(fù)荷集成作用，售電主體或?qū)⒊蔀樾枨箜憫?yīng)核心參與者。2022 年 1 月 18 日，國家發(fā)改委及國家能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系 的指導(dǎo)意見》其中提出鼓勵(lì)售電公司創(chuàng)新商業(yè)模式，提供綜合能源管理、負(fù)荷集成等增 值服務(wù)。由于市場變化的復(fù)雜性，相較于單一用戶參與需求側(cè)響應(yīng)，售電公司通過負(fù)荷 集成可以最大程度發(fā)揮儲(chǔ)能設(shè)施的利用率，專業(yè)化程度也遠(yuǎn)高于單一用戶，因此售電公 司通過負(fù)荷集成可以降低用戶投資以及用電成本，從而使得售電公司有望成為快速擴(kuò)張 的需求響應(yīng)市場核心參與者，享受市場擴(kuò)張紅利。

軟件賦能綜合能源服務(wù)，電力系統(tǒng)迎信息化時(shí)代

為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，我國供給側(cè)新能源電力占比提升，需求側(cè)電氣化成為終端能源消 費(fèi)的重要方向。但由于新能源發(fā)電不穩(wěn)定、配套電網(wǎng)設(shè)施不完善、核心技術(shù)未突破等一 系列問題，供需兩側(cè)電力穩(wěn)定性承壓。市場化交易和電價(jià)改革 成為現(xiàn)階段實(shí)現(xiàn)電力供需匹配、保障電力穩(wěn)定的兩大措施。電力體制改革加速前行，交 易價(jià)格抬升、交易主體增多，以綜合能源運(yùn)營管理、購售電一體化等為主營業(yè)務(wù)的綜合 能源服務(wù)廠商迎來黃金發(fā)展時(shí)期。其中，軟件企業(yè)作為賦能者，以數(shù)據(jù)為中心，幫助使 用者探求最優(yōu)購售電方案以及最優(yōu)能源運(yùn)營管理方案，實(shí)現(xiàn)利益最大化，由此催生交易 管理、輔助報(bào)價(jià)決策、調(diào)度以及綜合能源管理運(yùn)營、虛擬電廠平臺(tái)等軟件的增量需求。

市場化交易提速，催生管理、報(bào)價(jià)、調(diào)度軟件新需求

近年來，我國電力市場建設(shè)穩(wěn)步有序推進(jìn)，市場化交易電量比重大幅提升。2021 年全 國各電力交易中心累計(jì)組織完成市場交易電量 37787.4 億千瓦時(shí)，同比增長 19.3%，占 全社會(huì)用電比重達(dá)到 45.5%，相較于 2016 年大幅度提升2022 年 1 月 28 日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導(dǎo) 意見》，旨在實(shí)現(xiàn)電力資源在更大范圍內(nèi)共享互濟(jì)和優(yōu)化配置，提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和 靈活調(diào)節(jié)能力，推動(dòng)形成有更強(qiáng)新能源消納能力的新型電力系統(tǒng)。截至 2021 年 12 月 31 日，我國已建成 34 個(gè)電力交易中心，支持中長期市場交易。同時(shí)已經(jīng)選擇 14 個(gè)地 區(qū)作為現(xiàn)貨市場試點(diǎn)，包括一批南方（以廣東起步）、蒙西、浙江、山西、山東、福建、 四川、甘肅共 8 個(gè)試點(diǎn)和二批遼寧、上海、江蘇、安徽、河南、湖北共 6 個(gè)試點(diǎn)。

用電定價(jià)復(fù)雜度上升催生交易管理、輔助報(bào)價(jià)決策軟件需求。電力交易市場按照買家提 前下單的時(shí)間長短可分為中長期市場和現(xiàn)貨市場，其中電力中長期交易指市場主體開展 的多年、年、季、月、周、多日等電力批發(fā)交易。而現(xiàn)貨交易主要開展日前、日內(nèi)、實(shí) 時(shí)的電能量交易。市場主體主要包括四類，分別是發(fā)電企業(yè)、交易機(jī)構(gòu)、電網(wǎng)企業(yè)、售 電主體和電力用戶。同時(shí)，由于我國目前電力市場建設(shè)正在加速進(jìn)行中，近幾年相關(guān)市 場政策更新頻率較高，市場交易規(guī)則也隨之改變，每一次市場交易規(guī)則的改變都需要交 易軟件升級或重塑，從而催生持續(xù)性更新需求。

對于交易機(jī)構(gòu)來說，市場化放開使得市場參與用戶和交易模式、數(shù)量增多，管理難度大 幅上升，電力市場交易管理平臺(tái)建設(shè)成為保證市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。對于發(fā)電、售 電主體和電力用戶來說，市場化定價(jià)催化雙方電能量定價(jià)博弈，各自尋求最優(yōu)價(jià)格方案， 而傳統(tǒng) Excel 記錄無法有效解決價(jià)格預(yù)測、市場需求分析等問題，催生輔助報(bào)價(jià)決策軟 件需求。在此背景下，電網(wǎng)調(diào)度由計(jì)劃支配變?yōu)槭袌鲋洌悄芑{(diào)度成為剛需。

電力交易平臺(tái)成為剛需，交易規(guī)則更新帶來二次升級

現(xiàn)貨交易市場和輔助服務(wù)進(jìn)入蓄力發(fā)展期，電力交易平臺(tái)迎來二次升級。電力交易平臺(tái) 是建設(shè)全國 34 個(gè)電力交易中心的配套剛需，基礎(chǔ)版本已基本建設(shè)完成。但由于 2018 年 以前，我國電力交易模式僅為中長期交易，即售電企業(yè)和發(fā)電企業(yè)直接雙邊協(xié)定簽訂中 長期協(xié)議，電力交易平臺(tái)初期主要功能僅為記錄和披露。2018 年 8 月 31 日，全國首 個(gè)電力現(xiàn)貨市場——南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場投入試運(yùn)行，拉開我國電力現(xiàn)貨 交易市場序幕。2021 年 12 月 21 日，國家能源局印發(fā)《電力輔助服務(wù)管理辦法》明確 有償電力輔助服務(wù)可通過固定補(bǔ)償或市場化方式提供，市場化產(chǎn)品品種持續(xù)擴(kuò)容。新市 場、新產(chǎn)品以及工商業(yè)新用戶催生新一代電力交易平臺(tái)更新需求。

2022 年 1 月 28 日，國家發(fā)展改革委、國家能源局近日發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電 力市場體系的指導(dǎo)意見》，明確到 2025 年，全國統(tǒng)一電力市場體系初步建成，國家市場 與?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場協(xié)同運(yùn)行，電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場一體化設(shè)計(jì)、聯(lián) 合運(yùn)營，跨省跨區(qū)資源市場化配置和綠色電力交易規(guī)模顯著提高，有利于新能源、儲(chǔ)能 等發(fā)展的市場交易和價(jià)格機(jī)制初步形成。到 2030 年，全國統(tǒng)一電力市場體系基本建成。我國統(tǒng)一電力市場建設(shè)正在加速進(jìn)行中，近幾年相關(guān)市場政策更新頻率較高，市場交易 規(guī)則也隨之改變，每一次市場交易規(guī)則的改變會(huì)催生新的軟件模建設(shè)需求。

新一代電力交易平臺(tái)遵循“一平臺(tái)、一系統(tǒng)、多場景、微應(yīng)用”的建設(shè)理念，在充分繼 承前期建設(shè)成果的基礎(chǔ)上，按照“需求導(dǎo)向、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、集中研發(fā)、云端部署、穩(wěn)步實(shí) 施”的整體思路開展建設(shè)。依托云平臺(tái)支持瀏覽器、移動(dòng)應(yīng)用等多種交互形式，為市場 主體提供全方位的數(shù)據(jù)訪問，滿足高可用、高性能、高可靠等技術(shù)要求，為現(xiàn)貨市場運(yùn) 營、全周期市場結(jié)算等新業(yè)務(wù)提供技術(shù)支撐。實(shí)現(xiàn)的主要功能包括市場服務(wù)、市場出清、 市場結(jié)算、信息發(fā)布、市場合規(guī)和系統(tǒng)管理。

新一代電力交易平臺(tái)將具備以下六個(gè)方面能力：一是支撐現(xiàn)貨市場有序開展，具備實(shí)時(shí) 業(yè)務(wù)開展能力；二是實(shí)現(xiàn)電量交易向電力交易轉(zhuǎn)變，具備考慮電網(wǎng)約束的優(yōu)化計(jì)算能力；三是支撐全市場交易品種的市場形態(tài)，具備對交易業(yè)務(wù)變化的快速響應(yīng)能力；四是實(shí)現(xiàn) 全交易品種日清分結(jié)算，具備高性能結(jié)算運(yùn)算處理能力；五是支撐百萬級市場成員進(jìn)入 電力市場，具備高性能接入和海量數(shù)據(jù)處理能力；六是支撐多種方式便捷接入，具備數(shù) 據(jù)即時(shí)共享和業(yè)務(wù)互動(dòng)能力。（報(bào)告來源：未來智庫）

輔助報(bào)價(jià)軟件決策需求興起，行業(yè) Know-How 成為立足之本

電力市場化定價(jià)復(fù)雜度提升，輔助報(bào)價(jià)決策軟件助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化。電力市場化 定價(jià)的復(fù)雜程度主要源自兩大方面影響：一是對于主要通過雙邊協(xié)定完成直接交易的中 長期市場來說，煤價(jià)聯(lián)動(dòng)及供需曲線的不確定性使得電價(jià)存在潛在超預(yù)期浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo) 致企業(yè)虧損。同時(shí)，市場參與用戶增多，博弈雙方定價(jià)越發(fā)謹(jǐn)慎。二是對于現(xiàn)貨市場來 說，市場價(jià)格實(shí)時(shí)根據(jù)供需電量發(fā)生變化，新能源發(fā)電占比提升已成確定趨勢，供給和 需求的間斷性出現(xiàn)給市場蒙上神秘面紗，傳統(tǒng)的 Excel 列表已經(jīng)無法解決海量交易數(shù)據(jù) 和多影響因素的分析和預(yù)測。

在電力交易市場逐漸完善的過程中，發(fā)電企業(yè)有望通過搭建競價(jià)上網(wǎng)輔助決策平臺(tái)，獲 取更多利益。該平臺(tái)以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，以市場為導(dǎo)向，通過市場需求分析、生產(chǎn)能力 分析、經(jīng)營成本分析、財(cái)務(wù)狀況分析等工作，支撐發(fā)電企業(yè)市場營銷業(yè)務(wù)，適應(yīng)電力市 場發(fā)展，支撐發(fā)電企業(yè)在電力市場取得競爭優(yōu)勢。同時(shí)由于交易平臺(tái)管理軟件和輔助報(bào)價(jià)軟件存在協(xié)同效應(yīng)，并且均需要存在行業(yè)大量 Know-How 經(jīng)驗(yàn)才能真正達(dá)到預(yù)期效果，因此相關(guān)企業(yè)基本會(huì)在電力交易系統(tǒng)軟件完 成全面布局，即發(fā)電企業(yè)、售電企業(yè)、交易機(jī)構(gòu)均為用戶目標(biāo)。

根據(jù)各省市電力交易中心官網(wǎng)已披露注冊售電公司和發(fā)電企業(yè)數(shù)據(jù)，以及能源局披露截 至 2020 年我國持證發(fā)電企業(yè)共有 12066 個(gè)，持證發(fā)電企業(yè)數(shù)量最多的前五個(gè)?。▍^(qū)） 為山東 1030 個(gè)、云南 757 個(gè)、四川 751 個(gè)、新疆 676 個(gè)、江蘇 670 個(gè)。其中江蘇、 山東為負(fù)荷集中地區(qū)，其余均為能源富集地區(qū)。我們以此粗略估計(jì)目前全國售電公司注 冊數(shù)量約為 6000 家，發(fā)電企業(yè)注冊數(shù)量約為 11000 家，以下預(yù)測僅考慮現(xiàn)有市場參與 用戶與目前系統(tǒng)大致售價(jià)，未來隨著電力交易市場發(fā)展市場參與者數(shù)量與系統(tǒng)單價(jià)或?qū)?持續(xù)擴(kuò)張。

電網(wǎng)側(cè)調(diào)度復(fù)雜度上升，軟件升級迫在眉睫

電網(wǎng)調(diào)度由計(jì)劃驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為市場驅(qū)動(dòng)，對調(diào)度的實(shí)時(shí)性和預(yù)測性提出更高要求。智能電網(wǎng) 調(diào)度控制系統(tǒng)由國家電網(wǎng)公司總部統(tǒng)一組織，立足安全性高的軟硬件,采用多核計(jì)算機(jī) 集群技術(shù)提高系統(tǒng)運(yùn)行可靠性和處理能力,采用面向服務(wù)的體系結(jié)構(gòu)(SOA)提升系統(tǒng)互 聯(lián)能力,將原來一個(gè)調(diào)度中心內(nèi)部的 10 余套獨(dú)立的應(yīng)用系統(tǒng), 橫向集成為由一個(gè)基礎(chǔ)平 臺(tái)和四大類應(yīng)用(實(shí)時(shí)監(jiān)控與預(yù)警、調(diào)度計(jì)劃、安全校核和調(diào)度管理)構(gòu)成的電網(wǎng)調(diào)度控 制系統(tǒng)。但由于電力交易市場化發(fā)展，電網(wǎng)調(diào)度由計(jì)劃驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為市場驅(qū)動(dòng)，調(diào)度實(shí)時(shí)性 要求提升，調(diào)度控制系統(tǒng)亟待升級。新一代智能電網(wǎng)調(diào)度控制系統(tǒng)將通過加入全周期負(fù) 荷預(yù)測及調(diào)度計(jì)劃等模塊，充分利用電力數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，尋求在新能源電力占比提 升的情況下，保障電力供應(yīng)的最優(yōu)調(diào)度方案。

用電波動(dòng)性增加+成本承壓，智慧能源運(yùn)營重要性凸顯

波峰波谷差擴(kuò)大，電價(jià)改革打開輔助服務(wù)市場

2021 年 12 月 3 日，廣東推行代理購電方案，提出將輔助服務(wù)費(fèi)用（儲(chǔ)能、需求側(cè)響應(yīng)） 和市場分?jǐn)傎M(fèi)用納入電價(jià)，由下游客戶分?jǐn)?。利益機(jī)制理順后，未來電力輔助服務(wù)、綜 合能源服務(wù)有望加速向全國滲透。今年 12 月“兩個(gè)細(xì)則”的發(fā)布進(jìn)一步明確了輔助服 務(wù)費(fèi)用“誰受益，誰承擔(dān)”的原則，并且明確除并網(wǎng)主體義務(wù)提供的無償基本電力輔助 服務(wù)外，有償電力輔助服務(wù)可通過固定補(bǔ)償或市場化方式提供，所提供的電力輔助服務(wù) 應(yīng)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)采用競爭方式確定承擔(dān)電力輔助服務(wù)的并網(wǎng)主體。鼓勵(lì)新型儲(chǔ)能、 可調(diào)節(jié)負(fù)荷等并網(wǎng)主體參與電力輔助服務(wù)。在此基礎(chǔ)上，各地積極開展虛擬電廠及需求 側(cè)響應(yīng)試點(diǎn)工作，市場參與主體漸成規(guī)模，虛擬電廠管理平臺(tái)需求相應(yīng)產(chǎn)生。

虛擬電廠管理平臺(tái)包含虛擬電廠市場準(zhǔn)入、分布式資源泛在接入、資源特性聚合仿真測 試、優(yōu)化協(xié)同互動(dòng)響應(yīng)、市場化運(yùn)營交易結(jié)算等多種業(yè)務(wù)功能，對電網(wǎng)提供調(diào)峰、調(diào)頻、 備用等輔助服務(wù)，并為電力用戶與分布式能源能市場主體提供參與電力市場交易的途徑。

用戶能源成本敏感性提升，綜合能源運(yùn)營管理需求爆發(fā)

政策疊加能源價(jià)格抬升催生用戶節(jié)能減排需求。各省市均有明確節(jié)能減排目標(biāo)，為綜合 能源服務(wù)企業(yè)創(chuàng)造了市場空間。同時(shí)，分布式能源的發(fā)展使管理復(fù)雜度上升，催生能源 管理軟件需求。

綜合能源管理運(yùn)營平臺(tái)主要包括六大功能，分別是能源監(jiān)控、分析、管理、服務(wù)、交易 和生態(tài)。能源監(jiān)控是平臺(tái)的基礎(chǔ)功能模塊，通過對能源“產(chǎn)-輸-儲(chǔ)-用”縱向延伸，實(shí)現(xiàn) 可度量的多為全景能源檢測，支撐企業(yè)全面監(jiān)管自身能耗；然后將收集到的海量能源數(shù) 據(jù)資產(chǎn)利用大數(shù)據(jù)及人工智能技術(shù)進(jìn)行綜合能效分析，為能源管理提供支撐，從而實(shí)現(xiàn) 多能互補(bǔ)和綜合能源梯級利用；能源服務(wù)為滿足客戶多元化能源生產(chǎn)與消費(fèi)的能源服務(wù) 方式，包括能源接入、能源定制、客戶畫像、設(shè)備代為、能源信息推送等；以此為基礎(chǔ) 區(qū)域可形成能源網(wǎng)，發(fā)用一體，空余能源可參與能源交易，平臺(tái)提供能源結(jié)算、電能交 易等功能；最終達(dá)成多用戶聯(lián)動(dòng)，打造綜合能源生態(tài)鏈，精準(zhǔn)定位能源用戶及能源服務(wù) 商，達(dá)到用戶利益最大化。

分布式光伏占比穩(wěn)步提升,運(yùn)營管理平臺(tái)助力最大化提升電站價(jià)值。分布式光伏運(yùn)營管 理平臺(tái)提供數(shù)據(jù)采集，電站監(jiān)控、運(yùn)維運(yùn)營的全套監(jiān)控管理產(chǎn)品，通過云端大數(shù)據(jù)分析 平臺(tái)，幫助用戶實(shí)現(xiàn)旗下所有光伏電站透明化管理、自動(dòng)化運(yùn)維、智能化診斷和輔助決策等核心功能，減少發(fā)電量損失，降低運(yùn)維費(fèi)用；并具備完善售前，售中，售后服務(wù)體 系，全面滿足用戶在光伏電站生命周期中各層次管理需求。

新興場景落地，聚合充電平臺(tái)模式有望迎來爆發(fā)式增長。國家近年多次發(fā)布關(guān)于新能源 汽車產(chǎn)業(yè)多項(xiàng)相關(guān)政策，行業(yè)整體景氣度持續(xù)攀升。銷量方面，從 2015 年開始整體銷 量迎來爆發(fā)性增長，雖然 2019 年出現(xiàn)負(fù)增長，主要原因是國家對于新能源汽車補(bǔ)貼的 下降，以及在 2019 年燃油車從國五到國六的切換時(shí)，大批量國五燃油車的拋售打壓了 新能源汽車的整體銷量。2021 年，預(yù)計(jì)新能源車整體銷量有望達(dá)到 340 萬輛，整體呈 現(xiàn)爆發(fā)式增長。從長遠(yuǎn)看，新能源汽車未來市場空間廣闊，因此市場對于充電樁的需求 也會(huì)逐步加大。

2021 年公用充電樁保有量相較 2020 年出現(xiàn)大幅提升（其中 12 月份數(shù)據(jù)為預(yù)測值）， 預(yù)計(jì) 2021 年將同比上升近 60%。我們認(rèn)為，充電樁作為新能源車必備的基礎(chǔ)設(shè)施，未 來伴隨新能源車整體銷量的大幅提升，充電樁的保有量也將迎來建設(shè)高峰期。從充電總 量來看，2021 年相較 2020 年同比提升近 52%，我們認(rèn)為由于充電樁市場目前仍處于 硬件建設(shè)初期，未來隨著充電樁保有量的大規(guī)模增長，充電量將會(huì)持續(xù)迎來爆發(fā)增長期。

目前在充電市場，主要的商業(yè)模式分為兩種：1、擁有充電樁的硬件供應(yīng)商提供充電服 務(wù)（每度電進(jìn)行收費(fèi)）如國電南瑞、特來電和星星充電等廠商；2、搭建聚合充電平臺(tái) （自身并不經(jīng)營充電樁，對所充的每度電進(jìn)行服務(wù)費(fèi)抽成）如“朗新科技”聚合平臺(tái)商。從用戶角度分析，用戶可能更傾向選擇在統(tǒng)一入口完成不同品牌充電樁的充電全流程， 因此我們認(rèn)為聚合充電平臺(tái)將憑借輕資產(chǎn)模式迎來快速增長。

目前支付寶二級入口“螞蟻充電”便由朗新運(yùn)營，同時(shí)朗新科技旗下的“新電途”樁聯(lián)網(wǎng) 為充電樁生產(chǎn)廠商、充電設(shè)施運(yùn)營商提供掃碼充電、支付結(jié)算、營銷活動(dòng)、運(yùn)維監(jiān)控等 高效精準(zhǔn)運(yùn)營管理，為不同類型運(yùn)營商搭建生態(tài)共享的充電服務(wù)運(yùn)營平臺(tái)，可滿足公交 場站充電、企業(yè)集團(tuán)充電、網(wǎng)約車及私家車充電多樣性需求，賦能企業(yè)打造“智慧+充電 設(shè)施”創(chuàng)新服務(wù)。

從長期市場空間看，我們認(rèn)為在樂觀情況下，2030 年公用充電樁總充電量有望達(dá)到 1747.2 億度。根據(jù)朗新最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年二季度末，平臺(tái)已累計(jì)接入 充電運(yùn)營商超 300 家，實(shí)現(xiàn)了和國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、星星充電、云快充等頭部運(yùn)營商 的平臺(tái)互聯(lián)互通，在運(yùn)營充電樁數(shù)量超過 20 萬，服務(wù)新能源充電車主數(shù)超過 105 萬， 累計(jì)充電量超 18,000 萬度。

根據(jù)國家電網(wǎng)官方統(tǒng)計(jì)，2021 年 1-6 月國網(wǎng)累計(jì)充電量達(dá)到 11.3 億度電，按照國網(wǎng)充 電樁數(shù)量占整體市場的 18%推算（充電量占比假設(shè)同為 18%），2021 年 1-6 月市場總 充電量達(dá)到 62.8 億度電。因此朗新目前市占率大約在 3%左右，未來我們認(rèn)為隨著聚合 平臺(tái)接入的運(yùn)營商越來越多，以及充電樁的快速上量，聚合平臺(tái)的整體充電量將會(huì)呈現(xiàn) 爆發(fā)式增長。

軟件市場利好主線：格局未定，新用戶疊加新需求

綜合能源服務(wù)目前尚未有確定的商業(yè)模式出現(xiàn)，我國當(dāng)前仍處于早期發(fā)展階段，市場格 局未定，仍處于市場參與者積極進(jìn)入時(shí)期。市場參與者的增多疊加電力交易市場化催生 的新興需求，相關(guān)軟件市場得以持續(xù)擴(kuò)容。電力行業(yè)由于涉及大量 Know-How，具有行 業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累的軟件廠商有望取得卡位優(yōu)勢。